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2018-2-9 15:50

国际商会发布2017年《贸易登记报告》



作者:徐


作者简介:中国银行江苏省分行贸易金融部副总经理,国际商会银行委员会执委会委员,ICC DOCDEX专家,国际商会中国国家委员会银行委员会翻译专家组组长,国际商会2017年《重新思考贸易与融资》编委会成员


国际商会于2018年2月8日发布了《2017年国际商会贸易登记报告---贸易金融领域全球性风险》(以下简称《贸易登记报告》),这是自2009年推出后的第十版报告。《贸易登记报告》目前是全球跨境贸易金融领域方面最全面、公认的准确信息及市场现状,提供了关于贸易及出口融资交易信用风险基本面的全球性观点,被全球监管机构认可为一项可靠的数据来源。


与以往的报告一样,本年度报告再次揭示了支持全球贸易的贸易金融交易继续保持其低风险的本质特点,并通过数据事实再次确认了贸易金融产品仍然属于银行的可靠及低水平风险资产。同时,全球跨境贸易金融业务也面临着各类相关监管合规及定价等诸多压力。因此,报告呼吁监管者、行业利益相关者及机构投资者应正面看待贸易金融。


《贸易登记报告》提供了关于贸易融资模型的重要信息,并并通过有力案例说明监管机构将贸易融资业务给予恰当资本处理的必要性。


今年生效的《国际财务报告准则第9号》(IFRS 9会计准则)要求及时确认信贷损失,而贸易金融所具有的低损失率的特点对于新会计准则下的模型建立提供了重要依据。同样地是,基于巴III最终版本对监管模型的持续要求,《贸易登记报告》对银行而言是非常重要的相关参考工具。


现将该报告简要介绍如下:


一、产生背景及意义



2007年至2009年时值全球金融危机,贸易及贸易金融面临从监管到市场等诸多方面的发展困境。2009年,为加深各参与方(包括诸如巴塞尔委员会等监管机构)对贸易融资业务信贷风险的理解,国际商会银行委员会根据WTO前总干事帕斯卡尔拉米、亚洲开发银行贸易融资项目负责人史蒂文.贝克的动议,启动了贸易金融数据库建设,对参与调查的全球主要贸易银行的贸易金融业务相关数据进行深入分析。该报告目前已与其他国际商会调查报告一并成为国际商会与监管沟通对话的重要依据。


贸易金融及出口融资是国际贸易发展的至关重要的交易银行基础产品。这些产品为进出口商提供了多种融资及风险缓释选择,还为他们在跨境贸易中增加了对陌生交易对手交易的信心。面对全球化的挑战、日益增长的竞争压力、日趋严格的监管审查,贸易金融及出口融资业务也需要适应调整以谋求发展。因此,对银行而言,了解贸易及出口贸易融资产品的风险基本面是比以往任何时刻都更为紧迫的任务。


由于《贸易登记报告》是基于事实及数据支撑,因此在与巴塞尔委员会及其他监管机构做政策沟通方面起到了重要的作用,例如,在2017年12月巴塞尔委员会发布的最终规则中即有所体现。


国际商会创建的《贸易登记报告》通过对收集的丰富数据进行了分析,为银行、监管机构、投资者等相关各方提供了关于贸易金融信用相关风险及特点的透视图。报告中的详尽分析结果及评论是就全球贸易问题、贸易融资政策及监管决策进行讨论的重要工具。


近年来,《贸易登记报告》结合巴塞尔协议框架,在方法上做了很大的调整以与巴塞尔协议方法一致,尤其是违约概率、违约损失率等方面。此外,对违约风险敞口也增加了观察。所有资产分类中所报告的预期损失数据与巴塞尔协议计算预期损失的方法论一致。报告也同时提供了实务人员关于贸易及出口融资的信用风险的观点。


报告的目的始终致力于以下三个方面:


1、使用丰富、数据驱动的方法,提供关于贸易及出口融资信用风险相关的基本面及特点方面客户、透明的观点,为政策及监管决策提供依据;


2、加深对贸易及出口融资这些产品对全球贸易的重要性、以及对广泛的参与方在全球风险缓释能力高效作用等方面的理解;


3、促进对贸易及出口融资的银行资本要求的国际监管要求的影响、对历史及目的等方面的理解,以创建全球统一的行业观点,使之成为国际商会银行委员会承诺的有效及合作性宣导的部分内容。


二、报告范围及参与对象


为推动全球贸易及贸易金融的发展,目前,国际商会《贸易登记报告》的数据收集及分析的产品范围针对跨境贸易金融业务,包括跨境交易中主要的贸易金融产品及出口贸易融资产品。其中,贸易金融产品包括进口信用证、出口信用证、进/出口信用证项下的贷款、履约保函及备用信用证;出口贸易融资产品包括经合组织出口信用保险机构向贸易融资银行提供国家支持类保函或保险的出口贸易融资产品。报告中关于风险范围的分析目前则限于信用风险。


2017年的《贸易登记报告》主要基于全球25家成员银行提供的基础数据及/或金融信息,参与银行包括德国银行、汇丰银行、JP摩根大通银行、中国银行、巴克莱银行、巴黎银行、澳新银行、美国银行、美林、桑坦德等。


与2015年报告相比,2017年的《贸易登记报告》无论在参与银行数量、交易笔数及风险敞口金额方面均有增长,例如,2015年有23家银行参与、涉及全球贸易及出口融资1300万笔交易、约7.6万亿美元风险敞口;2016年有25家银行参与,涉及全球1700万笔交易,逾9.1万亿美元风险敞口;而2017年有25家银行参与,交易笔数逾2000万笔,涵盖了大约40%全球传统贸易金融流的数据(进出口贷款除外),风险敞口超过了10.5万亿美元。


三、主要内容



国际商会2017年度《贸易登记报告》主要包括市场趋势、监管最新动态、贸易金融产品分析、出口融资产品分析、对投资者的含义等方面。


(一)市场发展状况


1、传统贸易金融向供应链金融的转变


《贸易登记报告》引述国际商会2017年全球贸易金融调查报告《重新思考贸易&融资》的发现,指出全球贸易金融市场的产品结构正面临转变。传统产品业务量在下降,而供应链金融及低成本的赊销交易的市场份额升幅显著。


2016年,7字头报文(跟单信用证及保函)及4字头报文(跟单托收)的SWIFT报文流量同比下降了4.7%,是整体SWIFT报文流量的连续第六年下降。其中,MT700(信用证)报文流量降幅2.8%,是第三年直降,也成为2009年以来MT700报文流量的最低水平。而贸易金融业内从业人员也支持传统贸易金融产品使用存在潜在下降。大约80%的受访银行也支持这一看法,认为传统贸易金融产品在重要性上处于停滞不前或下降局面。另一方面,29%的受访银行指出供应链金融是主要发展领域,而38%的受访银行认为供应链金融最具增长潜力。尽管部分国家或公司可能仍然倾向于使用跟单贸易,但是贸易风险总体下降的情况可能会支持他们向赊销方式转变。另外,科技水平的提高,例如数字化发票,将使供应链金融成为更为简便的产品。


2、合规监管的压力


监管合规因素仍继续是银行面临的主要挑战。尽管必须应对产品结构的变化,银行同时还面对日益具有挑战性的监管合规要求。在国际商会全球贸易调查报告的受访银行中,超过一半的受访银行认为合规(30%)或监管(21%)的要求是短期内面临的最大挑战。而且,“了解你的客户”(KYC)是拒绝贸易金融交易的最大原因(占比29%)。大约70-80%的受访银行认为反洗钱/“了解你的客户”(AML/KYC)要求及巴塞尔协议的监管要求是提高贸易金融产品服务的障碍。


在产品收益下降的压力下,银行需调整适应日益趋严的监管合规要求。银行为应对这些挑战,在数字化方面增加了投入以提升效率、降低成本,但是实施这些战略本身也是运营操作方面的重大挑战。


通过可支付得起的方式满足合规及监管要求的挑战或许可通过使用数字化战略。在降低相关合规监管要求带来的费用支出及满足合规要求的困难方面,大约80%的受访银行认为科技将有可以助力。


3、定价压力


银行面临日益增长的成本压力。激烈的价格竞争、为减少欺诈及洗钱、满足监管要求的流程产生的费用支出等等,对贸易金融产品收益空间带来了巨大压力。


面临定价压力,不少银行开始关注数字化工作。由于大公司客户要求低价的意愿与成本压力,银行在发展数字化贸易运营时,高度关注效率的提高及成本的降低。国际商会全球贸易调查报告发现,30%的受访银行反馈称客户极为经常地要求优惠报价,23%的受访银行认为成本控制是贸易金融部门的最大挑战,还有18%的受访银行认为传统技术是主要贸易金融业务的最大挑战。


这些结果的启示是,银行需要建立强有力且设计完善的数字化策略,以解决贸易金融行业所面临的日益增长的成本、监管及合规压力。


4、中小企业融资难问题突出


报告指出,亚洲开发银行的调查结果显示,截止2016年10月,全球贸易融资缺口达1.6万亿美元,由于缺少抵押品、过往商业交易的历史记录、金融行业及金融工具的充分知识,中小企业融资难问题尤其突出。此外,发达工业国家正在断绝与新兴市场国家小型银行的代理行关系,而许多中小企业恰是这些小型银行的客户。亚洲经济体尤其高度依赖中小企业,中小企业占比达到98%。中小企业缺少融资对该地区的经济增长及就业带来了负面影响。当然,报告也关注到各个国家(包括中国)对扶持中小企业做出的各种政策努力。


报告认为,电子商务、分布式记账等都将可能为贸易金融业务带来变革,尤其针对中小企业的融资。但是,通过技术能力缩窄贸易融资缺口之路漫漫,各方的协同合作及实施困难仍需假以时日。


(二)总体调查结果


与以往年度一样,本年度报告发现跨境贸易及出口融资仍然显示了其低风险特点,投资者仍然对贸易融资保持兴趣,机构投资者也认同贸易融资是可投资的资产类业务。

就跨境贸易金融业务而言,其低风险特点主要体现在: 


在2016年大部分跨境贸易金融产品的预期损失已下降基础上,2017年整体预期损失与去年持平或呈现下降。这与全球GDP的同步上升及整体信用基本面的提升一致。


由于跨境贸易金融的低违约率及相对较短的回收时间,与公司贷款及中小企业贷款等其他类似信贷业务比较,跨境贸易金融产品继续保持了其良好的低信用风险特点。


尽管出口融资产品在预期损失方面出现小幅增长,但是出口融资整体风险仍然保持非常低的水平,尤其是信用保险支持下的出口融资。出口融资产品预期损失小幅增长主要是由于2016年违约率增幅较小的原因。多数违约增长发生在美洲及非洲,而加拿大及巴西是推高美洲地区违约率的主要因素。


2008-2016年,所有跨境贸易金融产品及地区的违约率均处于低位。按债务人权重计算,各类产品的违约率情况分别是:进口信用证0.38%、出口信用证0.05%、进/出口贷款0.80%、履约保函(含备用信用证)0.47%。


2008-2016年,各类产品的违约损失率(LGD)情况分别是:进口信用证26.3%、出口信用证36.3%、进/出口贷款33.6%、履约保函60.3%,但是在实务中,如果考虑到低“索赔率”及可以忽略不计的损失,这一数值只有4.6%。


与以往年度类似,与其他种类的资本类产品相比,跨境贸易金融产品(大宗商品融资除外)的损失回收特别短,平均6个月或更少时间。这主要是由于贸易金融产品及基础的担保品的内在特点决定的。


较低的违约概率及违约损失率结合带来的结果是,2008-2016年的所有跨境贸易金融产品的风险权重预期损失较低:进口信用证0.02%、出口信用证0.01%、进/出口贷款0.07%、履约保函0.01%。这一水平与去年的报告结果相似。


按债务人权重的预期损失计算结果则分别是:进口信用证0.10% 、出口信用证0.02%、进/出口贷款0.27% 、履约保函0.02%。这与按风险敞口权重的预期损失相比稍高。大型债务人比小型债务人的违约率要低,这与其他行业数据中大型债务人通常评级好于小型债务人互有印证。


报告显示,除了通常期限较长的履约保函外,所有跨境贸易金融产品的平均有效期限也较短,通常不超过六个月。


(三)最新监管政策的影响


1、IFRS 9会计准则


本年度报告特别介绍了新的金融工具IFRS 9会计准则及其对贸易融资业务的影响。


IFRS 9会计准则是金融资产的标准会计准则,于2014年7月发布,自2018年1月1日在全球大部分国家生效(美国除外)。除了在两分类基础上增加了“以公允价值计量且其变动计入其他综合收益”形成三分类外,IFRS9还增加了将IAS 39(国际会计准则第39号)中的 “已发生损失模型”改为“预期发生损失模型” 的资产减值内容,即意味着减值准备无需在损失事件发生后才确认。


IFRS 9旨在全面应对金融危机,解决计提贷款损失准备“过少、过迟”问题,并且会加快损失的确认,对商业银行的风险准备提出了更高的要求,并将推高经营成本。金融业将需要付出巨大努力对IFRS9实施所产生的深远影响做好全面准备,包括对影响的评估、系统和流程的改变等。


IFRS 9将影响银行拥有的大多数金融资产,尤其是银行资产负债表中的贷款、贸易融资等资产。该准则不仅对银行的表内资产产生影响,同样影响表外资产,例如信用证、履约保函、出口信用保险项下的贸易融资等。这些表外资产实际上建立在客户的信用风险、另一家银行的信用风险、或出口信用保险承保的国家主权风险之上。


对于全球性银行来说,信贷减值会计标准将对诸如信用证及保函这类贸易融资义务产生影响。所有遵循IFRS 9的银行将更早地对贸易融资产品进行信贷损失拨备,而相关坏账准备的金额将会增加,波动程度也可能会加剧。


银行需要针对其报表中含贸易金融产品的所有信用风险敞口创建具有前瞻性的模型。额外的信贷拨备对于银行的盈利及定价均有影响,因此银行需要做好系列准备,包括正确预测损失及拨备;根据资产所处的阶段,对其贷款组合产品重新评估,构建未来损失的模型以确保每类资产在不同阶段的正确计量;要对未来信用风险进行利润拨备等。如果能够获取准确详尽贸的易融资违约及损失数据,银行将可以更为顺利准确地做好成本计量、损失预测等工作。

IFRS9还要求银行根据历史数据构建众多未来的不同因素的模型,包括不同期限之间基于借款人履约情况的配置、一年及存续期的违约概率、违约损失率、针对诸如信用证或履约保函等的或有资产的信用转换系数等等。


与巴塞尔协议下的模型构造迥异,银行对于IFRS9模型的构建需要考虑未来预期的宏观经济情况(例如GDP的变化、石油价格、部分地区银行违约率的信用风险因素等)。银行因此需要长期的历史数据来构建不同的模型。模型越具体,越有利于更好地反映银行资产组合的情况。如能够获取充分的贸易金融数据,银行可以证明其预期损失水平,并将此构建进IFRS9模型及定价模型。如果无法获取这些数据,银行构建的模型将不会那么具体(例如包含所有公司金融产品),将会将贸易金融产品与其他信贷资产类产品的损失及成本混合在一起,如若这样,必将会对贸易融资业务带来负面影响。


《贸易登记报告》数据中的重要信息,例如报告中的低损失率对于模型创建具有重要意义,可以帮助银行针对贸易融资产品的低损失率进行校准。此外,报告中展示了行业标准数据分析结果,这为外部的市场参与者提供了贸易融资拨备与其他资产拨备的比较,将有助于银行实施并校准针对贸易融资组合产品的信贷损失拨备模型。


尽管国际商会《贸易登记报告》结果显示了贸易融资产品与其他形式的银行信贷风险相比相对低的损失率及变率,银行实施IFRS9模型时仍然需要更详细的数据构建其自身模型。国际商会正与成员单位银行及全球信用数据机构合作,未来将致力于寻找收集更为详细的高水准数据的途径。


2、巴塞尔协议III的改革


报告还对巴塞尔协议III的改革做了介绍,并特别关注了风险加权资产的宽幅变量及减少银行最小化其内部模型的风险权重冲动这一问题。


巴塞尔协议III的改革旨在通过简化及/或标准化银行的风险计量方法,减少差异情况并提高可比性。为达成这一目的,贸易金融产品将在五个方面受到影响:信用风险标准化方法、内评法基础上的信用风险计量、操作风险框架、杠杆率框架以及资本产出下限。其中,前四个方面将在2022年1月1日全面实施,资本产出下限则将在五年内逐步实施,最终于2027年达到72.5%的要求。


报告指出,巴塞尔协议III对于银行业的影响难以评估。但是,显而易见地是,由于监管政策改革的实施具有挑战性、复杂且互相矛盾,银行将面临艰难抉择。


然而,随着监管对信用风险标准化方法的加强及风险加权资本更多可比性的需求,《贸易登记报告》所提供的贸易金融产品相关高质量数据的重要性日益凸显。


四、未来发展方向及建议



目前,《贸易登记报告》覆盖的产品范围仅限于跨境贸易金融中的进出口信用证及其项下的贸易融资产品、履约保函及备用信用证、而出口贸易融资仅限于经合组织国家的出口信用保险支持项下的交易,参与银行数量仍然较为有限,主要是欧美大型全球化的银行,国内仅中国银行参与。未来,国际商会将继续扩大调查范围以持续提高《贸易登记报告》的价值。例如,国际商会将在2018年调查报告中扩大数据收集范围,拟考虑包括供应链金融及应收账款融资的数据,并且拟将出口融资扩展至非经合组织出口信用保险的出口融资业务,以及部分多边协议下的交易,同时将会进一步提升数据搜集的基础建设工作,提高数据质量,方便银行内部风险模型创建方面的应用。


为进一步提升《贸易登记报告》对金融监管政策的参考价值,通过更为广泛的数据样本为监管机构做政策决策的依据,促进全球贸易及贸易金融业务的发展,最大程度地发挥贸易金融对实体经济、对我国对外贸易发展的推动力,建议国内银行一方面积极参与国际商会的《贸易登记报告》项目,一方面充分运用《贸易登记报告》的结果进行贸易金融相关的信贷、资本处理等的正向调整。


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